猪价与股价“诡异”背离:还能上车猪肉股吗?

歌龙汇金融早餐2011.8.22我想分享

无论如何,后续的猪肉股投资将比以往更加困难。

8月19日,A股市场大幅上涨,少数几个板块之一的猪肉出现疯狂抛售。当日,市值超过1500亿元的大型养猪公司马基诺股份当日10时20分下跌,最终下跌5%。文中股份、正邦科技、新希望等生猪企业也下跌2%。

市场上涨,猪肉下跌。当天市场上也没有明显的坏消息。卖猪肉追逐深圳板块真的是大手笔吗?

之后,猪肉盘继续萎靡不振。这是否值得我们警惕和反思过去的市场逻辑?下面,我们从领先赢股的最新中期业绩开始。

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文在寅的表演是“正规的”

根据温家宝的财报,上半年总收入304.35亿元,同比增长20.22%;归属于母公司的净利润13.83亿元,同比增长50.76%。从本季度来看,第二季度的业绩远远超过第一季度。二季度实现营业收入164.63%,同比增长35.35%;实现归属于母公司的净利润18.97亿元,扭亏为盈,大幅增长500.19%。

上半年两位数的增长似乎不错,但仍略低于预期。此前披露的上半年净利润预测为135-145亿元,而官方披露的数据处于区间下限。

温家宝的主要业务包括养猪和养鸡。其中,生猪养殖是一项“蹲点”业务,占总收入的60%以上。

业务方面,上半年商品猪销量为1174.7万头,同比增长13.69%。年销售目标为52.81%,销售收入180.41亿元,同比增长25.32%。

猪销售和销售收入的增长率差异很大。主要原因是1月和2月全国生猪价格低,该公司的养猪业正在亏损。自今年3月初以来,生猪的价格已经触底反弹,并在接下来的几个月里一路走来。随着市场的上涨,养猪业开始盈利。在整个表现期间,损失很小。

今年上半年,文氏共售出3.94亿只商品肉鸡,年销售目标约为47.9%;肉鸭销售额1708.4万元,同比增长21.52%。其中,肉鸡养殖实现收入101.38亿元,同比增长14.77%。

毛利率方面,上半年为11.34%,比去年同期下降0.34%;净利率为4.74%,比去年同期高0.75%。猪肉毛利率为6.7%,比去年同期高3.52%。肉鸡养殖毛利率为14.36%,比上年同期下降5.75%。毛利率的变化主要是由于猪肉和鸡肉价格的变化。

此外,温家宝经营活动产生的现金流量净额为28.05亿元,比上年同期大幅增长546.13%。温氏股份总资产534.86亿元,净资产349.64亿元,资产负债率34.63%。

总体而言,温氏股价表现仍然非常稳定,金融等指标相对健康,已成为北方资金“狩猎”的对象。

据Wind介绍,香港中央结算有限公司(陆英彤)已成为温氏现有股票的第三大股东。外国资本对温家宝的稳定和稳定更加乐观。

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猪价与股价偏差之差

事实上,8月份以来,全国猪肉价格加速上涨。根据农业农村部最新监测数据,截至8月16日,全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.27元/公斤,一周前每公斤上涨9.66%,比7月31日每公斤上涨15.11%。

A股上市的大、中、小型养猪公司迎来了一波回调潮。自8月7日基金计算以来,文在寅股价下跌6.28%,马基诺股价下跌6.76%,新希望下跌10%,天邦股价下跌12.36%,正邦科技下跌16.41%。

同期上证综指上涨3.7%,深证综指上涨5.23%,创业板指数上涨6.76%。从这个角度看,猪肉板块的表现“差”显然不能怪市场环境。

生猪价格上涨速度快于市场预期,每头猪的利润将更大。股票价格应该随趋势而上涨。但事实上,生猪价格已经严重偏离了股价,这与一般周期性行业和猪肉的周期完全不同。

事实上,市场主要关注猪肉行业的三个指标,包括平均价格、市场量和净利润。

8月5日,两家猪肉龙头企业文氏和沐源公布了7月份生猪销售数据。销量和总收入均环比下降,低于市场预期。当然,价格上涨了。

文氏股份于2019年7月宣布,该公司销售商品猪172.33万头,收入32.2亿元,平均销售价格为17.37元/公斤。链条变化分别为-10.23%, - 3.39%和11.35%。分别为2.10%,30.23%和36.88%。 2019年7月,公司商品猪销售收入同比增加,主要是受国内生猪市场变化影响,平均销售价格同比上涨。

该公司宣布,2019年7月,该公司销售了68万头猪,销售收入为11.3亿元。商品猪平均售价为16.01元/公斤,比2019年6月上涨4.91%。2019年7月,商品猪总体价格呈上涨趋势。该公司本月的销售额与上月相比有所下降,主要原因是该公司的生产规模扩大和储备储备猪的增加。

结合其他几家上市猪企业,可以清楚地发现,7月份的价格仅为每公斤16-17元,远低于全国平均售价。然而,随着趋势的进一步发展,猪的供需失衡更为严重,上市公司的后续价格可以大大提高。别担心这个。

然而,市场最担心的是最纠结或生产量。此前的7月也显示了7月份温氏和牧野的发布,这一数据远低于预期。从那时起,猪肉行业开始显着退步。

在未来,将有大量的销售,或更少,市场将感到非常矛盾。市场营销较少的市场了解猪已死亡,市场对市场有更多了解,因为疫情已提前。

此外,依赖长期外包仔猪维持摊位的公司最终没有利润。因此,猪最终必须依靠母猪。如果没有母猪上市公司,无论是通过外包母猪还是保留母猪,都不会在短期内解决问题。小母猪需要至少1年才能进入猪群,疫情仍处于爆发期,生产能力仍然受到威胁。例如,河南南部最近爆发了疫情。因此,即使在这个阶段购买或购买了大量的苗木,也有必要反映它是明年下半年最快的。它远没有口渴吗?

此外,无论您是大型猪企业还是小型养猪企业,无论您是猪价上涨还是高产量,简而言之,盈利指标都是市场测试的最终指标。

特别是从7月开始,你会发现大型猪企业的上涨趋势明显好于小型猪企业。为什么会这样?大型猪企业的风险防范能力(特别是在非洲猪瘟严重爆发期间,预防养猪的能力非常重要),资金实力等方面肯定远远优于小型猪企业和大型猪和猪将从整个繁荣周期中受益更多,也就是说,利润会更大。

显然,市场也从关注业绩弹性转向关注业绩确定性。这在过去的工业周期中很少见。

总之,非洲猪瘟的快速传播引起的本轮猪与过去不同,甚至可以说完全不同。在过去的周期中,市场会关注价格并注重表现弹性。现在市场注重数量并注重性能确定性。这太奇怪了!

3

结论

我们发现,特别是自8月以来,盘中猪肉的数量不足。 8月19日,它也受到大笔资金的打击。很难在短时间内聚集起来。因此,猪肉板在短时间内再次上涨更加困难,但更容易继续回调。

无论如何,随后对猪肉库存的投资将比以前更加困难。即使你想投资,也建议选择一些具有很大确定性的大型养猪公司,如温氏股份。值得注意的是,猪肉板也会受到猪瘟疫苗和市场等多种因素的影响。

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无论如何,随后的猪肉股票投资将比以前更加困难。

8月19日,A股市场大幅上涨,而为数不多的几个行业之一,Pork,遭遇疯狂抛售。当天,市值超过1500亿的大型养猪公司 - 牧野股价于当日10:20下跌,最终跌幅达5%。温氏股份,正邦科技,新希望等养猪公司也下跌2%。

市场上涨,猪肉价格下跌。当天市场上没有明显的坏消息。卖猪肉追逐深圳板块真的很赚钱吗?

在那之后,猪肉盘继续萎缩。这值得我们对过去市场逻辑的警惕和反思吗?下面,我们从领先的Wins股票的最新中期业绩开始。

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温的表现是“正常的”

根据温家宝的财务报告,上半年总收入为304.35亿元,同比增长20.22%,归属于母亲的净利润为13.83亿元,同比增长年增长50.76%。看看本季度,Q2的表现远远超过Q1。第二季度,收入为164.63%,同比增长35.35%,归属于母公司的净利润为18.97亿元,扭亏为盈,大幅增长500.19%。

今年上半年的两位数增长似乎很好,但仍略低于预期。此前披露,上半年净利润预测为13.5-14.5亿元,官方公布的数据处于区间下限。

温的主要业务包括养猪和养鸡。其中,养猪业是一项“蹲”企业,占总收入的60%以上。

业务方面,上半年商品猪销量为1174.7万头,同比增长13.69%。年销售目标为52.81%,销售收入180.41亿元,同比增长25.32%。

猪销售和销售收入的增长率差异很大。主要原因是1月和2月全国生猪价格低,该公司的养猪业正在亏损。自今年3月初以来,生猪的价格已经触底反弹,并在接下来的几个月里一路走来。随着市场的上涨,养猪业开始盈利。在整个表现期间,损失很小。

今年上半年,文氏共售出3.94亿只商品肉鸡,年销售目标约为47.9%;肉鸭销售额1708.4万元,同比增长21.52%。其中,肉鸡养殖实现收入101.38亿元,同比增长14.77%。

毛利率方面,上半年为11.34%,比去年同期下降0.34%;净利率为4.74%,比去年同期高0.75%。猪肉毛利率为6.7%,比去年同期高3.52%。肉鸡养殖毛利率为14.36%,比上年同期下降5.75%。毛利率的变化主要是由于猪肉和鸡肉价格的变化。

此外,温家宝经营活动产生的现金流量净额为28.05亿元,比上年同期大幅增长546.13%。温氏股份总资产534.86亿元,净资产349.64亿元,资产负债率34.63%。

总体而言,温氏股价表现仍然非常稳定,金融等指标相对健康,已成为北方资金“狩猎”的对象。

据Wind介绍,香港中央结算有限公司(陆英彤)已成为温氏现有股票的第三大股东。外国资本对温家宝的稳定和稳定更加乐观。

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猪价与股价偏差之间的差异

事实上,自8月份以来,全国的猪肉价格已经加速上涨。根据农业和农村事务部最新监测数据,截至8月16日,全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.27元/公斤,比一周前每公斤上涨9.66%,每年上涨15.11%。 7月31日公斤。

A股上市的大,中,小型养猪公司迎来了一波回调浪潮。自8月7日资金计算以来,温氏股价下跌6.28%,牧野股价下跌6.76%,新希望下跌10%,天邦股价下跌12.36%,正邦科技下跌16.41%。

与此同时,上证指数同期上涨3.7%,深证综合指数上涨5.23%,创业板指数上涨6.76%。从这个角度来看,猪肉行业“差”的表现显然不能归咎于市场环境。

生猪价格加速快于市场预期,每头猪的利润将更高。股价应该随着趋势而上涨。然而,事实上,猪价已经严重偏离股价,这与一般周期性行业和猪肉的周期完全不同。

事实上,市场主要关注猪肉行业的三个指标,包括平均价格,市场数量和净利润。

8月5日,两家领先的猪肉公司Wen和Muyuan在7月公布了猪的销售数据。销量和总收入均环比下降,低于市场预期。当然,价格上涨了。

文氏股份于2019年7月宣布,该公司销售商品猪172.33万头,收入32.2亿元,平均销售价格为17.37元/公斤。链条变化分别为-10.23%, - 3.39%和11.35%。分别为2.10%,30.23%和36.88%。 2019年7月,公司商品猪销售收入同比增加,主要是受国内生猪市场变化影响,平均销售价格同比上涨。

该公司宣布,2019年7月,该公司销售了68万头猪,销售收入为11.3亿元。商品猪平均售价为16.01元/公斤,比2019年6月上涨4.91%。2019年7月,商品猪总体价格呈上涨趋势。该公司本月的销售额与上月相比有所下降,主要原因是该公司的生产规模扩大和储备储备猪的增加。

结合其他几家上市猪企业,可以清楚地发现,7月份的价格仅为每公斤16-17元,远低于全国平均售价。然而,随着趋势的进一步发展,猪的供需失衡更为严重,上市公司的后续价格可以大大提高。别担心这个。

然而,市场最担心的是最纠结或生产量。此前的7月也显示了7月份温氏和牧野的发布,这一数据远低于预期。从那时起,猪肉行业开始显着退步。

在未来,将有大量的销售,或更少,市场将感到非常矛盾。市场营销较少的市场了解猪已死亡,市场对市场有更多了解,因为疫情已提前。

此外,依赖长期外包仔猪维持摊位的公司最终没有利润。因此,猪最终必须依靠母猪。如果没有母猪上市公司,无论是通过外包母猪还是保留母猪,都不会在短期内解决问题。小母猪需要至少1年才能进入猪群,疫情仍处于爆发期,生产能力仍然受到威胁。例如,河南南部最近爆发了疫情。因此,即使在这个阶段购买或购买了大量的苗木,也有必要反映它是明年下半年最快的。它远没有口渴吗?

此外,无论您是大型猪企业还是小型养猪企业,无论您是猪价上涨还是高产量,简而言之,盈利指标都是市场测试的最终指标。

特别是从7月开始,你会发现大型猪企业的上涨趋势明显好于小型猪企业。为什么会这样?大型猪企业的风险防范能力(特别是在非洲猪瘟严重爆发期间,预防养猪的能力非常重要),资金实力等方面肯定远远优于小型猪企业和大型猪和猪将从整个繁荣周期中受益更多,也就是说,利润会更大。

显然,市场也从关注业绩弹性转向关注业绩确定性。这在过去的工业周期中很少见。

总之,非洲猪瘟的快速传播引起的本轮猪与过去不同,甚至可以说完全不同。在过去的周期中,市场会关注价格并注重表现弹性。现在市场注重数量并注重性能确定性。这太奇怪了!

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结论

我们发现,特别是自8月以来,盘中猪肉的数量不足。 8月19日,它也受到大笔资金的打击。很难在短时间内聚集起来。因此,猪肉板在短时间内再次上涨更加困难,但更容易继续回调。

无论如何,随后对猪肉库存的投资将比以前更加困难。即使你想投资,也建议选择一些具有很大确定性的大型养猪公司,如温氏股份。值得注意的是,猪肉板也会受到猪瘟疫苗和市场等多种因素的影响。

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